2017年以来，夏利系列雪藏、盈利连亏、销量受挫、股权公开受让等事件接踵而来，一汽夏利（000927.SZ）一度被推至风口浪尖。也是2017年，一汽夏利提出并开始实施 “骏驰计划”、推出新能源车A70 E、推行经销商“千网计划”等复兴战略。 这似乎成了一场“生死间”的拉力赛，而速度成为这场比赛中的关键。 近日，一汽夏利股权公开转让计划搁浅再次引起了业界的高度关注，甚至被多方质疑“卖不出去”。与此同时，停盘86天后复盘即连续三天大跌更让股民进退维谷。然而，就在第四天，一汽夏利股票出现了逆势反转。11月29日午后，一汽夏利直线拉升涨停。 对于一汽夏利股价“大起大落”，中融创投基金管理（北京）有限公司董事长曹鹤告诉《中国经营报》记者，“从上市公司股价来看，本就是双刃剑。”有证券分析人士认为，复盘后股市跌停的背后不排除资本大鳄在推波助澜，砸低股价，从而迎来一次重新购入的机会；此外，也有解释称是因媒体报道一汽集团整体上市有望2019年底实现。 一汽夏利子公司天津一汽汽车销售有限公司（以下简称“天津一汽”）副总经理王志平在接受记者独家采访时表示，眼下一汽夏利资产被严重低估，也为更多场外资本的进入提供了机会。在王志平看来，股权转让计划最后一刻的结果虽然几乎出乎所有人的意料，但这样的结果也正是资本市场的魅力所在。   股改落定 11月21日，一汽夏利发布《关于控股股东终止公开征集的公告》。在之前的2017年11月7日，一汽夏利披露了《关于控股股东拟协议转让公司股份公开征集受让方的公告》。而截至征集期届满，“一汽股份（控股股东）未征集到符合《公开征集公告》中各项资格条件的受让方，因此，一汽股份决定终止本次公开征集。”公告的发布，也意味着此次一汽夏利的股权转让，以搁浅告终。 据了解，在潜在受让方中，符合一汽股份提出资质条件的企业非常少，而珠海银隆是其中之一，也是呼声较高的。据知情人士透露，珠海银隆相关负责人曾表示，购买一汽夏利股份的计划是股东建议。这家以生产电动大巴为主的新能源汽车制造商，于2016年底得到了格力电器（000651. SZ）董事长董明珠的重资投入，开始打造其新能源闭合式循环产业链。而由于新能源业务的重要发展方向一致，且珠海银隆还并未获得新能源乘用车生产资质，珠海银隆与一汽夏利的结合被看作是“天时地利”。 然而，最终的谈判以失败告终，正如王志平提到的“出乎意料”。尽管王志平表示资本市场的魅力本在于此，但是，仍有声音质疑说谈判失败的原因在于一汽股份提出的要求太为苛刻。 根据公告内容，一汽股份除了要求受让方具备丰厚的新能源领域背景外，还提出了 “意向受让方应同意，一汽夏利将持有的天津一汽丰田汽车有限公司（以下简称‘天津一汽丰田’）15%股权，按照法律、法规（国资监管）的相关规定转让给一汽股份”。也就是说，在此次计划转让的一汽股份所持一汽夏利3.945亿股股份中（占一汽夏利总股本的24.73%），并不包括天津一汽丰田股份。对此，有不愿具名的证券分析师表示，天津一汽丰田股份不在受让范围中，意味着收购成本高且代价更大，这也或许是谈判失败的理由之一。 本次股权转让计划搁浅后，一汽夏利发布公告称，一汽股份目前尚没有继续转让一汽夏利股份的计划。 此外，一汽夏利还发布了关于转让资产给一汽股份的公告。公告显示，一汽股份已启动对动力总成资源整合工作，并设立了天津乘用车动力总成分公司，并将2015年从本公司的收购动力总成资产拨入天津乘用车动力总成分公司。为保证天津乘用车动力总成分公司正常运转，公司与天津乘用车动力总成分公司于2017年11月20日签订了《资产转让合同》，将公司下属内燃机制造分公司和变速器分公司动力总成日常生产制造相关部分的资产及负债以人民币 252.9万元的价格转让给一汽股份。 至此，一汽夏利的股改暂时告一段落。不过曹鹤认为，股权转让计划搁浅后，3个月内应该会有新的解决方法。在曹鹤看来，或许会采取别的方式，但这个事情肯定会解决的。 重要转折 尽管资本市场波动频繁，但王志平强调，一汽夏利的日常运营并没有受到影响，骏派计划还在加速实施中。事实上，在股权转让计划搁浅后，骏驰计划的推进将更为关键。 援引知名证券分析师姜伯静观点，至少在相当一段时间内，一汽夏利还要持续改善经营。在姜伯静看来，如果不继续经营、改善经营，一汽夏利的价值会越发贬值。 目前，骏派品牌已经成为骏驰计划中产品方面的主力。按照骏驰计划，在2017～2020年之间，骏派品牌将推出10余款新车，覆盖轿车、SUV、MPV、新能源车等不同车型。截止到目前，骏派品牌已推出小型SUV D60、紧凑三厢家用轿车A70以及纯电动版本A70E。不过，从目前的市场表现来看，除上市不久的纯电动车型，其余两款车型销量一般，其中骏派D60月均销量在千辆以上。 “这两款车确实表现不尽如人意。”王志平坦言。骏派D60、A70推出进度延期，导致错过了最佳上市时期。而目前，一汽夏利的主要产品构成，仅剩部分地区少量在售的夏利以及威志车型。这样看来，一汽夏利销量持续下跌似乎已经不难理解。 不过，王志平表示，一汽夏利的困境即将迎来转机。“入门级紧凑三厢家用轿车A50、紧凑级跨界旅行车CX65以及一款A级纯电动版SUV（T086）将于2018年推出。”据王志平介绍，这三款产品将是一汽夏利反击的第一步。而2018年，也将是一汽夏利的重要转折点。 王志平强调，骏派A50是骏派品牌造型质变关键一步。公开资料显示，骏派A50是骏派品牌与全球知名设计公司ItaldesignGiugiaro（以下简称“IDG”）合作的首款车型，全球知名汽车设计大师乔治·亚罗与前兰博基尼御用造型设计师菲利普亲自担纲设计，历时三年匠心研发，代表骏派品牌设计质的飞跃。同时，骏派A50是一汽夏利首款运用智能网联技术的车型，搭载智能导航、用车管家、语音控制等功能，将开启一汽夏利智能网联技术的序幕。据王志平透露，该车或将于2018年3月正式上市，而骏派CX65以及A级纯电动版SUV（T086）的上市时间约是4月及8月。 届时，一汽夏利将形成五款燃油车、两款新能源车型的产品阵容，随着走量产品的加入，才真正意义上算是走出了复兴的第一步。 保持信心 “黎明”来临前，一汽夏利的股东以及员工还能否保持信心？ “从天津一汽来说，从9月至今，没有一个员工离职。”王志平表示，自己已在天津一汽从业二十余年，经历了诸多风雨，尽管一汽夏利现在处于低谷，但自己并未失去信心，且天津一汽的员工也是如此。 此外，据王志平介绍，目前天津一汽的300多家一级经销商中，陪天津一汽走过十年以上的占一半。王志平谈及经销商的盈利率，心情尤为复杂。在王志平看来，尽管这些经销商始终和天津一汽站在一起，但是未能实现持续盈利，令王志平不免担忧。“下一阶段就要改善经销商盈利机制。”王志平表示，新产品上市后，将通过多种手段给经销商带来更大的利润空间。 300多家一级经销商、400多家二级经销商基本构成了目前天津一汽的销售网络。骏驰计划中，天津一汽提出了到2020年经销商“千网计划”，即销售网络达到一千家。据王志平透露，截止到目前，已有70家新建店成功签约。 对于一汽夏利整体纳入奔腾事业部的决定，分析认为，虽然由一汽方面统一运营管理，但由于一汽夏利上市公司的独立性，对架构以及人员方面不会有大的调整且截止到目前还未有调整动作。 随着《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》实施时间的敲定，留给传统燃油车的时间已经不多。“但机会不少。”王志平认为，从吉利汽车（00175.HK）的新帝豪到广汽传祺的GS4，这些都是以产品为导向使品牌上了一个台阶。而引领一汽夏利质变的骏派A50、CX65、T086等产品即将于2018年推出，一汽夏利方面对新车市场表现充满信心。 与此同时，在新能源领域，一汽夏利也准备好了。“往者不可谏，来者犹可追。”对于一汽夏利的发展，王志平这样说道。 |
