阿维塔估值一年涨7倍，资本偏好有“背景”的新势力？

近日，阿维塔科技宣布，公司新一轮估值增长至62.6亿元，与2021年11月5日首次以公开挂牌方式增资扩股时披露的7.882亿元估值相比，实现了超过7倍的增长。如此短的时间内，且一款车都没有交付的情况下，阿维塔科技凭什么身价暴涨？

官方表示，本轮估值的大幅增长，源于2022年3月11日首轮融资交割完成后，24.2亿元资本金的计入，以及基于收益法评估，对阿维塔科技未来的销量、收入预期均有一定幅度的上调。
　　身价一年之内涨7倍，足以见得资本市场对阿维塔的肯定。此前，资本市场对造车新势力投资趋于理性，只投头部企业的风声也不绝于耳。此次，一款量产车都没有的阿维塔能够得到资本市场高度肯定，说明资本市场不只是把目光集中在“蔚小理”这样的头部新势力上，他们也对全新打法、背景深厚的新势力充满期待。
　　据阿维塔科技董事长兼首席执行官谭本宏透露，公司将在2022年内启动A轮融资，未来还有独立上市计划。谭本宏表示：“阿维塔科技估值的大幅提升，证明了市场对于CHN合作模式的信心。消费者拥抱智能化和新技术的趋势明显，以新平台、大算力和和高效补能为代表的智能汽车全新赛道正式开启，为阿维塔科技带来了更多更好的市场机会。”

巨头坐镇 涨声一片
　　阿维塔估值的增长，说明至少就目前阶段而言，外界对其未来是颇为看好的。江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔认为，其一，目前还处于新造车的风口期，如特斯拉、比亚迪等头部企业的股价表现都相当出色，对其他企业具有很强的带动作用。
　　其二，从大环境来看，今年是新能源补贴的最后一年，会对新能源汽车市场有一定的刺激作用，包括碳中和和“双积分”政策等也对新能源汽车给予很大的支持力度，政策层面的倾斜使得这一产业热度持续攀升。
　　其三，随着新能源汽车技术、智能化技术的不断进步，新能源与高端化成为中国车企主攻的“合并项”。在汽车产业向电气化变革的大趋势下，新能源品牌走高端化，不仅是自主品牌实现品牌向上的突破口，也是未来能够实现盈利的捷径，阿维塔作为高端电动品牌可谓恰逢其时。
　　其四，此次估值的提升，有力验证了阿维塔科技在成立之初就确立的“CHN”模式是行之有效、具有巨大潜力的合作方式。所谓“CHN”模式，就是聚合了长安汽车、华为、宁德时代三位战略合作伙伴在整车研发智造、智能汽车解决方案和智慧能源生态领域的独特优势，携手共创全球领先的智能电动汽车技术平台——CHN。
　　这其中，长安汽车主要负责车辆生产工艺以及对产品品质的把控，而华为则对整车进行智慧赋能，宁德时代则是为品牌提供长续驶能力的技术和产品保障，3个在各自领域均是顶级企业的品牌将形成合力，共同打造国际化的中国高端SEV品牌。
　　张翔进一步指出，强大的股东背景是阿维塔估值的加分项。宁德时代以7.7亿元的代价换来阿维塔科技23.99％的股份之后，一跃成为第二大股东，即将量产的阿维塔11，采用了宁德时代最新的CTP三元锂电池包，也被称为麒麟电池，宁德时代的加持为阿维塔科技的市值增添更多想象力。
　　华为将通过其ICT技术与阿维塔科技联合构建研发、渠道、服务、生态等全价值链环节，提供全栈智能汽车解决方案，包括1个全新的智能汽车数字化架构，5大智能系统，智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云服务以及30多个智能化部件。与其他车企不同，此次华为的参与程度更深，使阿维塔颠覆了传统的造车形象，更添了几分科技色彩，因而华为也成为阿维塔估值提升的有力推手。
　　估值动态调整主要看销量
　　近年来，以“蔚小理”为代表的造车新势力在资本市场非常活跃，也获得了不少投资者的青睐。但随着全球整体经济不乐观，以及诸多不利因素影响，导致投资市场放慢了脚步，投资人偏向保守和谨慎，而此前火热的新能源投资也有所冷却。
　　即使在这样的条件下，阿维塔科技仍然能够获得估值的快速增长，可以说是实现了完美“逆行”。成都新能源汽车产业推广应用促进会秘书长范永军指出，华为深度参与，宁德时代下场造车，阿维塔科技的概念很新，溢价偏高可想而知。
　　特别是阿维塔将入驻华为门店销售，目前阿维塔科技正在与华为共同积极落实进驻华为城市门店的筹备事宜，计划于第二季度开启首家门店，首批城市将覆盖重庆、深圳、北京、杭州、成都、广州等地，并在今年将销售网络拓展至百城，年内实现规模量产及批量交付。以华为的强大销售网络来看，或将某种程度上为阿维塔的销量提供助力，都给外界带来很大的想象空间。
　　但范永军也指出，估值并不是正式融资或成交金额，只有A轮融资有投资方以该价格认购，上述估值才能作数。A轮融资的成功与否，一方面要看阿维塔的融资规模，另一方面要看投资者会不会继续跟投，还是单纯等待高溢价之后的获利。
　　事实上，阿维塔的估值是动态调整的。阿维塔科技旗下首款情感智能电动汽车阿维塔11已完成白车身下线，以及极寒、耐久等系列测试，进入第三轮试生产阶段，并下线测试车辆百余辆。目前该款车型已经在工信部成功备案且进行了新车公示，距离正式上市已经越来越近了。不少业内人士直言，估值还是要看销量，如果首款车型销量不佳，阿维塔的估值会立马下跌。
　　而对于阿维塔的IPO计划，范永军则认为尚属长远计划。如果登陆国外资本市场，美国证券交易委会要求赴美上市的中国企业需进一步加强信息披露，而阿维塔的最大股东长安汽车属于央企，境外上市显然行不通；如果在内地上市，尚有威马、极氪、合众等不少已有销量的车企还未上市，阿维塔还没有营收，上市就更不现实；最终有可能在香港实现IPO，但在没有量产车的情况下，现在下判断还言之过早。
　　合资有利有弊 切记前车之鉴
　　2021年，中国新能源汽车走出了“陡峭”的增长曲线。而2022年，则是新的决战之年。伴随着更多新技术的应用，整体智能化水平有望明显提升，很多新企业都将推出旗舰型的产品，这无疑加剧了新能源汽车行业的竞争。
　　张翔指出，经过多轮洗牌，留下来的新造车企业均实力不俗，加上百度造车将亮相2022北京车展，小米造车也呼之欲出，这些同样实力强劲的对手也使竞争格局更加多变。反观阿维塔11的700公里以上的续驶里程，全系搭载3颗激光雷达、6颗毫米波雷达、12颗超声波雷达、13颗摄像头，匹配高精地图，配备360°全方位覆盖的超级感知能力等，在智能化水平高度“内卷”的当下，这些几乎已经是具有竞争力品牌高端新车型的标配。
　　特别是阿维塔的400TOPS算力，与蔚来、威马推出的1000TOPS相比并未领先。阿维塔要在激烈的竞争中脱颖而出并占有一席之地，必须闯过研发、生产、营销等多道关卡。虽然三个技术大咖给了阿维塔足够的底气，但不容忽视的是，长安在高端品牌打造上仍缺少经验，而宁德时代与华为在造车领域也是“脚踩多只船”，似乎并不能护阿维塔周全。
　　范永军也认为，阿维塔这种独创性和开放性的合作模式，能确保深度垂直整合各方优势资源，从而激发和引领更深层次的行业变革，打造完全市场化的公司治理架构和机制，拥有独立运营体系和不同的产品品牌、产品序列，为不同细分市场客户提供产品和服务。
　　但他也不无担忧地指出，这样的合作模式可能出现两种结果，一种是集各方之大成、杀出重围、取得成功；另一种是多方合作之下没有主导方，最后谁也不管。行业发展历史中并不乏这样的案例，比亚迪和戴姆勒合资的腾势几乎是国内最早的高端电动汽车，但如今的发展不得不令人唏嘘；广汽蔚来也曾遭遇蔚来退出，后引入合创才重新获得发展；巧合的是，阿维塔的前身也是长安蔚来，后来才引入了华为与宁德时代。希望阿维塔能够独树一帜、独创一派，在中国新能源汽车发展史上书写浓墨重彩的一笔。