最近，关于恒大的新闻真不少。比如，今日，据国家企业信用信息公示系统显示的信息，许家印卸任了恒大地产集团董事长，柯鹏卸任总经理、法人代表等职位。而新任董事长、总经理和法人代表，均变更为赵长龙。  我们知道，恒大地产集团为恒大集团的子公司，2017年8月前，该公司的董事长、总经理及法人也一直都是赵长龙。这次的变更，最相似的例子，就是普京和梅德韦杰夫互换总统和总理吧。毕竟，加入恒大17年的老将赵长龙，关键时刻也许得扮演“常山赵子龙”呢。 而恒大集团新闻发言人对媒体表示，“此项变更系恒大地产借深深房回A股终止后的正常变动，不涉及任何内部组织架构、股权结构的调整。” 实际上，最近恒大之所以备受瞩目，缘于到期债券未能兑付，导致市场看空，二级市场上，恒大系港股一直“跌跌不休”，比如，今日恒大物业跌超5.4%，恒大汽车跌超5.1%，中国恒大跌超3.6%。而且，8月11日，中国恒大副主席夏海钧还减持了1000万股恒大物业股票。看起来恒大是真的不行啊？但是，事实真的是这样吗？图样图森破。 《汽车公社》8月12日的文章《出售汽车资产，对于恒大未必是坏事|C次元》已经分析很清楚了，8月10日中国恒大的公告承认公司正在接触几家潜在独立第三方投资者，探讨有关出售公司旗下部分资产，包括但不限于恒大汽车和恒大物业的部分权益，并非坏事。  对于恒大，我们不能简单地以非黑即白、非行就不行的简单粗暴方式来看待。 在《汽车公社》看来，即便是汽车板块长期亏损的恒大，短期内并不会陷入宝能那样进退维谷的尴尬境地。与之相反，此次引入新的资方、售出部分业务资产，正是一场关于“阳谋”的自救行动，而背后的逻辑，也绝非扼腕断臂、狠抛烫手山芋那么简单。 记者认识的一位财经咖表示，恒大的体量放在那里，不仅仅是它的市值或债券规模，而是恒大在国内280个城市有1300个项目，每个项目都是几亿、几十亿甚至上百亿的，所以牵涉到的上下游企业太多，恒大资金链紧张是毫无疑问的。 但是，因为这是一年多地产宏观调控和信贷紧缩下的必然结果，对于恒大来说，关于宏观调控的这点经验不可能没有，否则这么多年白干了不是？恒大现在回笼资金的消息此起彼伏，这也是应对做空之法。“手中有粮，心中不慌。”
而且，这一两年来，海外关于中国经济崩溃论起此彼伏、甚嚣尘上，不排除恶意做空的可能。但是，看看中国外贸出口强劲程度和顺差规模就知道了，如此充沛现金流的经济体，能有啥危机？如果将中国经济比作一家公司的话，外贸相当于对外营收，只要现金流充沛，起码在短期内，不要赌他出事，更不要想着做空。换句话说，索罗斯也得收手不是？ 放在中美对抗的大环境下来看，我们能感受到做空恒大的意图。从最早于去年9月空方开始行动，今年5月开始全面出击。自5月27日境外的某媒体发表“监管部门调查恒大关联交易”的报道开始，关于“恒大陷经营危机”的唱空论调不停在市场流传，据初步统计，5月27日至7月19日，鼓吹恒大资金链断裂的报道超过2.3万篇。 尽管恒大公开澄清公司生产经营一切正常，成立25年来从未出现借款利息晚付、本金逾期归还等情况，但恒大系股票持续被做空。而且，7月资本的集体砸盘在“广发案”爆发后全面展开，恒大市值蒸发数千亿，市场的恐慌情绪一直延绵至今。  恒大是否真如那些传言般糟糕？我们从一个指标可以平心而论。根据相关数据，至今年年中，恒大有息负债从去年最高位的8700亿，已经降至3000~5700亿，净负债率降至100%以下。此外，今年前7月恒大销售额已突破4000亿。 而且，有意思的是，就在前几天，最新的2021年《财富》世界500强排行榜正式发布。中国恒大凭借735.14亿美元的营收优势一举超越碧桂园，成为房产领域的排名冠军，与此同时，该集团的整体实力还排名世界500强的122位。 所以，从更高的层面我们仔细观察一下恒大，这是一种拳头收回来的“战备状态”，而不是“断链状态”。当然，作为汽车垂直媒体，我们关心的是恒大造车的情况，而不是政治。  恒大比较让人诟病的是，此前提出了2025年产销超100万辆的目标，还计划在2021年第四季度全面试生产，并于2022年实现大规模新车交付，这也容易被解读为新一轮的战略大跃进。到现在，恒大还连一辆车也没卖出去。 造车的远大梦想，似乎变成了一种幻想。很明显，现在恒大愿意出售部分资产，并紧锣密鼓地和潜在合作方洽谈，这是恒大自救的一个信号。 当然，现在的关键是，怎么救？在商言商，许家印现在需要考虑的，是如何在满足现金流充沛的同时，继续圆了自己的造车梦，再从中赚到预期的利润回报。 现在我们知道，与恒大谈判的潜在买家有珠江投资、广州城投、越秀金控、华润置地这类城投企业，以及万科、保利等央企。而且，通过后续的联合开发，预计将对恒大释放超过6000亿元的资产流动性。  此外，还有另一个潜在买家，深圳国资。2017年许家印选择“举家”搬迁到深圳，跟深圳给予恒大极具诱惑力的帮扶政策和足够诚意的橄榄枝，密切相关。而有深圳国资的支持，至少恒大在“大事”方面不会有太大的担忧。 所以，“风物长宜放眼量“。就像公社文章中所说的，现阶段与恒大洽谈的一众国资或私营企业，扮演的或许正是拯救者的角色，在政府的协调和助推下，介入出售，出资购买部分股权，为深陷亏损漩涡的恒大汽车释放更多现金流。而当恒大汽车板块站稳脚跟、能实现盈亏平衡之时，这些国资背景的企业和组织，或许也将适时而退，从中脱离。 最后，回到许家印卸任恒大地产董事长一事，记者的意见是，不用过分解读，看看就好。毕竟，两次登上天安门城楼的许家印还是恒大的“扛把子”和“话事人”。 |
